减产风能否吹出铜市年关大戏
今年以来,铜价在大幅度波动中暴跌27%,波谲云诡的走势下,以传统贸易商为代表的多头损失惨重,机铜为首尽管波折但注定大笑到现在。铜博士被封作基本金属江湖的大哥,其谜样的库存、变化莫测的融资手段,令其其价格走势魅影重重。 分析人士指出,随着各项因素烘烤,铜价将再度首演年关大震荡的戏码。12月1日中国大型铜企公布牵头减产消息。无独有偶,基本金属生产商也开始采取措施来承托供需基本面。
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本文摘要:今年以来,铜价在大幅度波动中暴跌27%,波谲云诡的走势下,以传统贸易商为代表的多头损失惨重,机铜为首尽管波折但注定大笑到现在。铜博士被封作基本金属江湖的大哥,其谜样的库存、变化莫测的融资手段,令其其价格走势魅影重重。 分析人士指出,随着各项因素烘烤,铜价将再度首演年关大震荡的戏码。12月1日中国大型铜企公布牵头减产消息。无独有偶,基本金属生产商也开始采取措施来承托供需基本面。

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今年以来,铜价在大幅度波动中暴跌27%,波谲云诡的走势下,以传统贸易商为代表的多头损失惨重,机铜为首尽管波折但注定大笑到现在。铜博士被封作基本金属江湖的大哥,其谜样的库存、变化莫测的融资手段,令其其价格走势魅影重重。

分析人士指出,随着各项因素烘烤,铜价将再度首演年关大震荡的戏码。12月1日中国大型铜企公布牵头减产消息。无独有偶,基本金属生产商也开始采取措施来承托供需基本面。

英美资源集团(Anglo American PLC)周二称之为,该公司将展开结构重组,随着铜价的暴跌,嘉能可(Glencore PLC)和其他矿商也采行了相近行动。尽管理论上,生产商采行的措施有可能最后将不会令其铜市完全恢复供需平衡,但上述铜市生产商击出的石头,未惊起股票期货两市场有色板块的涨价大波澜。COMEX 3月期铜周三意味着收涨1.20美分或0.6%,至每磅2.0660美元。

减产风频刮起难改铜市不足局面有投资者认为,近期铜市有少量星期一较低买盘,不过尚能缺少造就价格大幅度下跌的实际消息。上述减产的一幕令其投资者倍感熟知。有心人士找到,今年12月1日有色行业公布的牵头倡议和去年年底钢铁行业、煤炭行业的声明完全一模一样。

而这一次,国际有色行业巨头也重新加入了限产联盟,这有可能意味著,时隔黑色产业后,有色行业早已步入泥潭。市场人士指出,前期中国铜企公布的2016年35万吨的缩产量只是企业投石问路的一枚石子,结果是“一颗小石子抛下井去,却听得将近任何Echo”。12月1日以来,沪铜期货主力合约一直正处于窄幅波动的状态,期间少有屡屡下探动作。也有人指出,这是铜价止跌扭转局势的迹象。

富宝资讯有色金属分析师潘磊慧回应,从目前的情况来看,限产减产的消息对铜价提振十分受限。潘磊慧指出,消费末端低迷是造成铜价持续走低的罪魁祸首。中国经济增长速度持续下降造成了房地产、汽车、线缆等下游行业增长速度上升,使中国对铜的需求量持续上升,这种状况将保持非常宽一段时间;其次,目前国内早已证实的2016年追加的精炼铜生产能力为50万吨,早已大幅度多达了此次减产声明的35万吨。

“虽然联合声明回应减半产量可能会更进一步减少,但是这一声明在高昂的加工提炼酬劳面前变得十分无力。只要有钱赚,冶炼厂就不不愿减产,甚至不会之后不断扩大生产能力。

”潘磊慧回应,精炼铜进口数据降反增证明了目前国内冶炼厂的生产热情仍然加剧。海关发布的近期数据表明,中国11月铜矿石进口量剧增至22个月来高点。

从市场需求末端来看,徽商期货铜研究员潘琼回应,电缆行业是注目重点。美联储加息因素将在中短期影响铜市场,而从电缆行业来看,预计未来三个月电缆用量不会倒数下降,因房地产市场走弱将持续拖垮电缆市场需求。

从精矿加工费来看,目前国际铜矿与中国冶金商2016年长单谈判进展较慢,但国际铜研究小组(ICSG)预估2016年全球铜矿生产能力增幅为4.2%,而提炼产量增幅在2.3%左右。分析人士预计,进口铜精矿宽单加工费TC/RC的基准价在100美元/吨和10.0美分/磅左右的可能性较小,使得国内冶炼厂在有利可图之余缺少大规模减产的动力,无法彻底反败为胜2016年铜市供大于求格局。铜价将迎年底大波动要求铜价的绝好比基本面因素。

潘琼回应,金属铜某种程度具备商品属性,自期铜上市以来,还不具备了金融属性;在某一时间内,还有融资特征。这造成了铜产业链分析的复杂性。

国信期货研发部有色金属负责人顾冯达回应,12月以来,全球金融市场持续动荡不安,美联储会议加息箭在弦上,而中国经济沿袭低迷态势,铜等商品整体熊市氛围不改为,传统产业重整增大行业信用风险,铜价短线波动拉锯战,中长期保持偏空的辨别。“从资本角度来看,受限于资金逐利及监管强化影响,近年来国际资本争相撤走大宗商品市场,而信用风险的浮现也令其国内银行业对有色融资贸易强化管制,金融属性的下降使得有色价格抗跌性巩固,考虑到宏观经济趋势不颇悲观,且市场信用风险的忧虑减少,铜在金融和商品双重属性低迷之下无以有过于好展现出。”顾冯达更进一步分析称之为,近期有色行业经常出现各色限产之类的利多传闻,而多数投机空头缺少掌控现货货源能力,不能通过空头回补的方式来利润离场,因此有色品种经历大幅度深跌后经常出现超跌声浪。

然而,考虑到大宗工业品仍正处于宏观金融环境不大位、供需整体低迷及信用风险增大的乐观大环境中,预计有色金属熊市周期下铜价焦点松动态势无以反败为胜。未来发展后市,将于12月中旬的美联储FOMC会议将沦为金融市场的“年度大戏”,铜市平缓也逃不过其影响。潘琼指出,美元在12月中旬加息的可能性较小,但预计不会较为保守,会对市场导致大幅的影响,但对中短期不会有所影响。加息落地后,预期将仍然不存在,商品将步入走强;融合春节后正逢旺季,铜价在加息后步入春节旺季的季节性声浪行情,但声浪高度受限,预计将在42000元/吨附近。

顾冯达则回应,若美联储加息再度延期,或者在年内重复使用加息之后似乎转入长年政策仔细观察窗口,美元指数有可能走强后转入波动期,进而恶化对大宗商品价格的压力,预计大宗商品价格年底波动将缩放。近期数据表明,铜期货和期权的净空头在过去5周减至36893手合约,是2013年4月份以来最低水平(当时是历史最低)。

在伦敦金属交易所,基金经理倒数五周增加清净多头。此外,上海期货交易所的数据表明,仅次于的20家经纪商正在缩减多仓。

回应,花旗集团分析师Aakash Doshi和David Wilson认为,“基金之后减少空仓,各大交易所的铜价看上去超卖。过分做空有可能造成高杠杆的散户投资者面对受贿保证金,激化铜价2016年的波动。


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